최근 몇 년간 엔비디아(NVDA -0.90%) 주식은 인공지능(AI) 분야에서 중요한 역할을 해오면서 놀라운 상승세를 보였습니다. 이 기술 거대 기업은 대규모 언어 모델의 훈련과 추론 등 핵심 AI 작업을 지원하는 그래픽 처리 장치(GPU)를 제작합니다. 이러한 모델들은 복잡한 작업을 완수하는 데 사용됩니다. 엔비디아는 가장 빠른 GPU를 보유하고 있어 AI 칩 시장의 80%를 점유하고 있으며, 이는 폭발적인 수익 성장을 가능케 했습니다.
최근 4분기 동안 엔비디아의 분기별 수익은 분석가들의 예상치를 초과했습니다. 매출과 순이익은 최근 몇 분기 동안 세 자리수, 네 자리수 성장률을 기록하며 수십억 달러에 달했습니다. 그 결과, 주가는 지난 1년 동안 200% 이상 상승했습니다.
이 모든 것을 고려할 때, 5월 22일의 실적 발표 전에 엔비디아 주식을 매수해야 할까요?
게임에서 AI로의 전환
먼저, 지금까지의 엔비디아 수익 경로를 살펴보겠습니다. 몇 년 전, 엔비디아는 비디오 게임 산업에서 대부분의 매출을 올렸으며, GPU는 화면에서 게임을 생동감 있게 표현하는 역할을 했습니다. 그러나 GPU가 여러 작업을 동시에 처리할 수 있는 능력 덕분에 이 칩이 다른 산업에서도 큰 성공을 거둘 수 있다는 것이 분명해졌습니다. 엔비디아는 CUDA라는 병렬 컴퓨팅 플랫폼을 개발해 GPU를 일반 컴퓨팅에 도입했고, 이는 AI로의 문을 열었습니다.
그 이후로 엔비디아는 데이터 센터 사업, 특히 AI 관련 제품에서 매출을 꾸준히 성장시켜 왔으며, 이는 현재 회사의 가장 큰 성장과 수익 원천이 되었습니다. 최근 분기에서는 데이터 센터 매출이 전년 대비 400% 이상 증가하여 기록적인 184억 달러를 기록했습니다. 이는 총 매출 약 220억 달러(또한 기록적인 수치) 중 상당 부분을 차지하며, 게임 매출 29억 달러를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다.
엔비디아는 GPU 외에도 회사의 AI 애플리케이션 개발을 간소화하는 성장하는 클라우드 소프트웨어 플랫폼을 포함한 다양한 제품 및 서비스를 제공합니다. 잠재 고객은 주요 클라우드 제공업체를 통해 이 모든 것에 접근할 수 있어 엔비디아의 제품을 쉽게 체험하고 시작할 수 있습니다.
경쟁사와의 비교
엔비디아가 인텔과 AMD 같은 경쟁사들로부터 점점 더 많은 도전에 직면하고 있는 것은 사실입니다. 이들 회사는 최근 고성능 칩을 발표했습니다. 인텔은 최신 혁신인 Gaudi 3 AI 가속기가 엔비디아의 H100을 성능과 가격 면에서 능가했다고 밝혔습니다.
파트너사들도 엔비디아에 도전장을 내밀고 있습니다. 예를 들어, 아마존의 Amazon Web Services(AWS)는 엔비디아 제품과 자체 개발한 학습 및 추론 칩을 판매합니다.
이러한 경쟁사들이 시장 점유율을 일부 차지할 가능성은 있지만, 엔비디아는 여전히 시장을 지배할 수 있는 충분한 역량을 갖추고 있으며, 프리미엄 칩을 찾는 고객들이 계속해서 돌아오도록 만들 것입니다. 이는 회사의 최초 시장 진입자 우위, 최고 성능에 대한 명성, 지속적인 혁신 덕분입니다.
올해 말, 엔비디아는 여섯 가지 새로운 기술을 포함한 Blackwell 아키텍처를 출시할 계획이며, 여기에는 가장 강력한 칩도 포함됩니다. 경쟁이 치열해지고 있지만, 엔비디아를 쉽게 대체하기는 어려울 것입니다.
이제 다음 주에 발표될 엔비디아의 실적에 대해 알아보겠습니다. 엔비디아는 이전에 2025년 1분기 매출을 약 240억 달러로 예측했으며, 이는 전년 대비 200% 이상의 증가를 나타냅니다. GAAP 기준 총 이익률 전망치 76.3%는 이전 기간의 64.6%에서 큰 도약을 보여줍니다.
미국 정부의 대중국 AI 칩 판매 제한은 장애 요소가 될 수 있습니다. 엔비디아는 정부의 요구 사항에 맞춘 새로운 칩을 설계했지만, 이러한 제품이 성공할지는 아직 불확실합니다.
