KB증권은 8일 엘앤에프(066970)에 대한 새로운 투자 보고서를 통해 ‘납득 가능한 주가 상승 흐름’이라는 평가와 함께, 목표 주가를 17만 원으로 상향 조정했습니다. 이는 전일 종가 기준으로 약 42.4%의 추가 상승 여력을 시사하는 것으로, 투자자들의 주목을 받고 있습니다. KB증권은 엘앤에프의 향후 실적 개선 가능성에 대해 긍정적으로 전망하며, 장기적인 투자 관점에서 긍정적인 평가를 내렸습니다.
2024년 3분기 실적 전망과 NCM 제품 출하 감소
KB증권은 엘앤에프의 2024년 3분기 실적이 다소 부진할 것으로 예상하고 있습니다. NCM(니켈, 코발트, 망간) 배터리 제품의 출하량이 크게 감소하면서, 매출액은 약 3,836억 원으로 전년 동기 대비 69% 감소할 것으로 전망되고 있습니다. 또한 영업 적자는 499억 원에 이를 것으로 추정되고 있으며, 영업이익률은 -13%로 나타날 것으로 보입니다. 이는 엘앤에프의 주요 사업 분야에서의 매출 둔화와 고가 원자재 조달 비용 부담이 주요 원인으로 작용하고 있습니다.
원자재 비용 부담 해소와 흑자 전환 기대
엘앤에프의 실적 부진에도 불구하고 KB증권은 장기적인 전망에 대해 긍정적인 시각을 유지하고 있습니다. 2024년 4분기부터는 그동안 엘앤에프 실적에 큰 부담을 주었던 고가 원자재 조달 관련 비용이 해소될 것으로 보이며, 이로 인해 2025년 1분기부터는 흑자 전환이 가능할 것으로 예상되고 있습니다. 특히, 원가 절감과 더불어 NCM 제품의 수요 회복이 예상됨에 따라, 엘앤에프의 매출과 수익성은 점진적으로 개선될 것으로 전망됩니다.
엘앤에프의 목표 주가 상향 조정 배경
이번 KB증권의 보고서는 엘앤에프의 목표 주가를 기존 14만 원에서 17만 원으로 21% 상향 조정했습니다. 이는 엘앤에프의 향후 성장 가능성과 비용 구조 개선에 대한 기대를 반영한 것으로 볼 수 있습니다. KB증권은 이번 목표가 상향 조정에 대해, 2025년 이후의 실적 회복과 흑자 전환 가능성이 반영된 결과라고 설명했습니다.
또한, 이번 보고서에서 제시된 목표가는 지난 2024년 8월 7일에 발표된 최저 목표가 14만 원 대비 21.4% 상승한 수치입니다. KB증권의 과거 보고서를 살펴보면, 엘앤에프의 목표 주가는 2023년 11월 7일에 최고치인 28만 원을 기록한 후, 시장 상황에 따라 하향 조정된 바 있습니다. 이번 목표가 17만 원은 그때보다 낮은 수준이지만, 최근 시장의 불확실성을 고려할 때 상당히 긍정적인 평가로 볼 수 있습니다.
다른 증권사와의 목표 주가 비교 및 시장 전망
KB증권의 이번 목표 주가는 다른 증권사들의 평가와도 유사한 수준입니다. 현재 증권 업계 전체에서 엘앤에프에 대한 평균 목표 주가는 약 17만 원으로 나타나며, 이는 KB증권의 평가와 일치하는 수준입니다. 그러나 최근 6개월 동안 다른 증권사들의 목표 주가는 이전 6개월 대비 다소 보수적으로 변화한 것으로 분석되고 있습니다. 지난 6개월 동안 증권사들의 평균 목표 주가는 25만 7,667원으로, 이는 현재의 평균 목표 주가인 17만 원보다 약 34% 하락한 수치입니다.
이러한 변화는 엘앤에프의 실적 부진과 시장 전반의 불확실성이 반영된 결과로 보이며, 증권사들은 엘앤에프의 향후 주가에 대해 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, KB증권은 엘앤에프의 장기적인 성장 가능성에 주목하며, 목표 주가를 상향 조정한 점에서 긍정적인 평가를 내리고 있습니다.
엘앤에프 주가 전망에 대한 긍정적 평가
KB증권은 이번 보고서를 통해 엘앤에프의 주가가 향후 안정적인 상승 흐름을 보일 것으로 기대하고 있습니다. 특히, 2025년 이후 원가 절감과 NCM 제품 출하 회복이 본격화되면, 엘앤에프의 실적은 개선될 것으로 전망됩니다. 이에 따라 현재의 주가는 향후 성장 가능성을 반영하지 못한 저평가 상태라는 평가도 나오고 있으며, 투자자들에게는 장기적인 관점에서 매력적인 투자 기회가 될 수 있을 것으로 보입니다.
이처럼 KB증권의 엘앤에프에 대한 긍정적인 평가는 엘앤에프가 직면한 단기적인 실적 부진에도 불구하고, 장기적인 성장 가능성과 원자재 비용 부담 해소에 따른 수익성 개선 가능성에 기인하고 있습니다. 투자자들은 이를 참고하여 엘앤에프의 주가 흐름을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있을 것입니다.
